「あのとき買っておけばよかった」
高級腕時計の中古価格を眺めていて、そう呟いた経験をお持ちの方は少なくないはずです。
反対に、ご自宅の引き出しで眠っている1本について「そろそろ売り時かしら」と考え始めた方もいらっしゃるでしょう。
ごきげんよう、「クローゼットの資産価値手帖」筆者の白石麗子です。
百貨店の特選ブランド売場に18年間立ち、いまは月に一度、金価格と主要ブランドの中古相場を手帖に書き留めています。
その記録を続けていて、はっきり分かったことがあります。
「高級腕時計は値上がりする」という一枚の物語で相場を語ると、必ずどこかで説明がつかなくなるのです。
この記事では、相場が動く仕組みを三つの層に分けて解きほぐし、公的な統計と公式の数値で要因をひとつずつ確かめます。
人気モデルの値動きに現れる癖と、相場に振り回されないための備えまでご案内します。
目次
相場は一つではありません。三つの価格が別々に動いています
多くの記事が「時計の相場」とひとまとめに書きますが、私たちが目にしている価格は、実際には三つの層に分かれています。
正規店で提示される定価、並行輸入店や中古市場で売られている実勢価格、そして手放すときに提示される査定額です。
この三つは連動しますが、同時には動きません。
まず素材費や為替を受けてブランドが定価を改定し、その数週間から数か月後に実勢価格が追いかけ、査定額は実勢価格から販売にかかる費用と在庫リスクを差し引いた位置に落ち着きます。
つまり「相場が上がった」というニュースを見たとき、それが定価の話なのか、実勢価格の話なのかで、持ち主にとっての意味はまるで違います。
定価が上がっただけの段階では、手元の1本の査定額はまだ動いていません。
売場にいた頃、この時間差を知らずに「値上がりしたと聞いたのに」と落胆されるお客様を何度も見てきました。
査定額が実勢価格より低く出るのは、買取店が不当に安く買っているからではありません。
仕入れた1本には、点検と仕上げの費用、売れるまでの保管、値下がりした場合のリスク、そして販売時の手数料がのしかかります。
実勢価格からその分を差し引いた位置が、提示される金額です。
実勢価格が動いてから査定額に届くまでに、さらに時間がかかるのはこのためです。
そして三つの層は、それぞれ別の力で押されています。
定価を押すのは素材費と為替、実勢価格を押すのは需要と供給、査定額を押すのは買取店が次の買い手をどれだけ見込めるかです。
ここから、その力をひとつずつ確かめていきます。
要因1：素材。金価格が定価の底を押し上げる
最も分かりやすいのが素材費です。
田中貴金属工業が公表する日次金価格推移によれば、2026年9月10日9時30分公表の店頭小売価格は1グラム24,063円、買取価格は23,707円でした。
金無垢のケースとブレスレットは、製品原価に占める素材の割合が大きく、金相場の動きをそのまま受けます。
原価が動けば、製品の価格がその影響を受けないわけがありません。
ここで注目していただきたいのは、同じブランドの中でも改定幅がそろわないことです。
金無垢やコンビ（金とステンレスの組み合わせ）のモデルは改定幅が大きく、ステンレスやチタンのモデルは据え置かれる年があります。
2025年以降の主要ブランドの価格改定では、この素材による差がはっきり表れました。
ご自身の1本がどちらの性格を持つかで、相場の追い風の受け方が変わります。
金が高い時期には金無垢モデルの定価が上がり、それが中古の実勢価格を下から支えます。
一方でステンレスの人気モデルは、素材ではなく次の要因で動きます。
要因2：為替。スイスフラン建てのものを、円で買っています
日本にお住まいの私たちが見落としやすいのが、この二つ目です。
スイス製の時計は、当然ながらスイスフランで作られ、スイスフランで値付けされています。
日本銀行が公示する基準外国為替相場及び裁定外国為替相場（9月分）では、2026年9月中に適用される相場は1スイスフラン201円、1米ドル163円と定められています。
同じ統計の2023年1月分を開くと、1スイスフランは147円でした。
3年8か月で、147円が201円。
本国の価格が1フランも動かなくても、円で払う額はおよそ37パーセント増える計算になります。
ここが肝心なところです。
日本国内の定価が上がったというニュースの中には、ブランドが値上げをしたのではなく、円が弱くなった分を反映しただけのものが混じっています。
「値上げ」と「円安」は、同じ数字として私たちの財布に届きますが、原因はまったく別です。
この区別は、売るときの判断にも効いてきます。
円安局面では、日本の中古相場は海外の買い手から見て割安に映るため、国内の実勢価格が下から押し上げられます。
円が強く戻れば、その追い風は静かに弱まります。
要因3：需要。いま買われているのは、どの価格帯か
三つ目が需要です。
そしてここに、「高級時計は上がり続ける」という語り口が崩れる事実があります。
スイス時計協会が発表した2026年上半期のスイス時計輸出統計を見ると、輸出額は128億スイスフランで前年同期比マイナス0.7パーセント。
ところが輸出された本数は700万本を超え、前年同期より16万2,000本、率にしてプラス2.3パーセント増えています。
本数は増えたのに、金額は減りました。
同じ統計の内訳を見ると、その理由がはっきりします。
- 輸出価格500フラン未満の機械式時計はプラス23.8パーセント
- 500〜3,000フラン帯はマイナス5.7パーセントで、全体の足を引っ張った
安価な機械式が売れ、中価格帯が沈む。
高級時計市場は一枚岩ではなく、価格帯ごとに真逆の方向へ動いているのです。
市場別の数字も、地域ごとの事情の違いを映しています。
同じ上半期で、米国向けはマイナス14.8パーセント、中国向けはマイナス5.0パーセント、日本向けはマイナス1.6パーセントでした。
米国の落ち込みには、2025年に発動された対スイス関税の混乱が影を落としています。
ブランド側の決算も同じ方向を指しています。
カルティエなどを傘下に持つリシュモンの2026年3月期決算では、グループ全体の売上高が224億ユーロと定率為替ベースで11パーセント伸びた一方、時計専業部門は31億ユーロで実勢為替ベースのマイナス4パーセント。
発表資料には、24か月に及ぶ厳しい期間を経て下半期に改善の兆しが見えた、という趣旨の説明が添えられています。
ジュエリーが伸びる中で、時計だけが前年を割る。
「高級品はすべて値上がりしている」という感覚が、いかに大雑把かが分かります。
人気モデルの値動きに現れる「癖」
ここまでの三つの力は、モデルによって効き方が違います。
売場で数多くの時計を扱ってきた経験から、値動きの癖を性格別に整理してみました。
| モデルの性格 | 主に効く要因 | 値動きの癖 |
|---|---|---|
| 定番のスポーツ・プロフェッショナル系 | 需給と定価改定 | 供給が絞られるほど実勢価格が定価を上回りやすく、改定に素直に連動する |
| ドレス・クラシック系 | 定価改定と流行 | 動きは緩やか。流行の周期に合わせて数年単位で上下する |
| 金無垢・宝飾系 | 金価格と為替 | 素材相場に連動し、下値が金の価値に支えられやすい |
| 限定・記念モデル | 話題性 | 発売直後に高騰し、話題が去ると戻る。高値の再現性が読みにくい |
| 廃番になった旧型・ヴィンテージ | 希少性と状態 | 玉数が減るほど個体差で価格が開く。状態の良し悪しが金額を大きく分ける |
表の一行目に挙げた定番のスポーツモデルが強いのには、はっきりした理由があります。
需要が伸びても、ブランドが生産量をそれに合わせて増やさないからです。
正規店で希望のモデルが手に入らない状態が続けば、待てない買い手が並行輸入店や中古市場へ流れ、そこで定価を上回る価格が成立します。
この差額が意味しているのは品質の違いではなく、順番待ちを飛ばすことへの対価です。
ただし、その前提は少しずつ動いています。
ロレックスは2022年12月に正規店で中古を扱う認定中古プログラムを海外で始め、2024年秋には日本国内の正規ブティックでも取り扱いが始まりました。
正規のルートで中古が買えるようになれば、供給の蛇口が一つ増えます。
プレミアムがどう変わるかは、これから数年かけて相場に表れてくるはずです。
この表で私がお伝えしたいのは、順位ではなく前提の違いです。
どのモデルにも、その値動きを支えている条件があり、条件が変われば癖も変わります。
限定モデルの高値にしても、その1本が話題の只中にいた記録であって、次に同じ値が付く保証ではありません。
見るべきは最高値ではなく、再現性です。
過去1年の取引が何件あり、そのうち上下の外れ値を除いた真ん中がどこにあるか。
この見方に慣れると、一本の落札記録に心を動かされずに済みます。
相場に振り回されないために、手帖に書いておきたいこと
相場は私たちの都合で止まってくれません。
それでも、動く相場の中で正しく判断するための備えはあります。
まず、物差しを揃えてください。
中古価格を比べるときは、型番、素材、製造年式、そして箱と保証書が揃っているかどうかを合わせたうえで並べます。
同じ「サブマリーナー」でも、型番と付属品の有無で見比べるべき相手は変わります。
次に、見積もりは同じ日に複数取ることです。
相場が動いている時期に一週間かけて回ると、店ごとの差なのか日ごとの差なのか判別できなくなります。
- 型番、素材、年式、付属品の有無をそろえて比較する
- 見積もりは複数の店から同じ日に取る
- 箱、保証書、余り駒、購入時の明細を一か所にまとめて保管する
- オーバーホールの記録は捨てず、実施時期と内容を残す
付属品については、売場時代からお客様に繰り返しお伝えしてきました。
保証書と箱が揃っているかどうかで査定額が変わるのは、次の買い手がそれを求めるからです。
時計そのものは無事でも、紙一枚が見つからないだけで金額が下がる場面を、私は何度も目にしました。
オーバーホールについては、売る直前に慌てて出す必要はありません。
費用が査定額に上乗せされて戻ってくるとは限らず、動作に支障がなければ記録を添えるだけで十分な場合が多いためです。
もう一つ、相場の話からこぼれ落ちやすいことをお伝えしておきます。
機械式時計は、持っている間にも費用がかかります。
数年に一度のオーバーホールは、修理専門店なら数万円から、メーカーの正規サービスや複雑な機構を持つモデルではその数倍という幅があります。
売却までの時間も読めません。
株式のように即日で現金に変わる資産ではなく、納得できる買い手が現れるまでの期間が必ず生じます。
値上がり益だけを見て資産と呼ぶと、この二つが計算から抜け落ちます。
そして最後に、真贋と最終的な評価は、必ず実物を見る査定士に委ねてください。
写真と型番だけで下せる判断には限りがあります。
私が数字を並べてきたのは売却を急かすためではなく、ご自身の1本を噂ではなく物差しで見ていただくためです。
まとめ
高級腕時計の相場が動く仕組みを、三つの層と三つの要因で整理してきました。
- 定価、実勢価格、査定額は連動するが同時には動かない
- 定価を押すのは金をはじめとする素材費で、2026年9月10日時点の金小売価格は1グラム24,063円
- 円建て価格を押すのは為替で、1スイスフランは2023年1月の147円から2026年9月の201円へ動いた
- 需要は価格帯で割れており、2026年上半期のスイス時計輸出は金額マイナス0.7パーセント、本数プラス2.3パーセント
- モデルの性格ごとに効く要因が違い、限定品の高値は再現性を確かめて見る
相場が上がったから売る、下がったから待つ。
その判断だけで動くと、たいてい後から悔やむことになります。
クローゼットの奥で何年も動いていない1本があるなら、まずは箱と保証書を揃え、型番を書き留めるところから始めてみてください。
使い続けるのか、次の持ち主へ渡すのか。
その選択は、相場ではなく、あなたとその1本の関係が決めるものです。